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信达证券互联网传媒行业动态点评:从快手收购A站看垂直内容的商业逻辑
作者:郭荆璞 温世君 王上 作者单位:信达证券 所属类别:月度报告 2018-06-14 17:06:30 浏览:72 下载次数:1
  事件:2018年6月5日,短视频巨头快手全面收购国内弹幕社区鼻祖AcFun(A站)。另据6月5日中文在线公告,其以:1.4亿元的价格将13.51%的A站权益出售给快手,这意味着A站本轮整体估值在10亿元左右。而其竞争对手哔哩哔哩(B站)在纳斯达克上市后,截至2018年6月12日,总市值已经超过50亿美元。
  点评:移动端小屏幕是私人娱乐空间,抖音、A站均垂直内容扎根于此。移动端的小屏是一个非常私人化的信息入口。相对于PC或者电视这样的家庭大屏,手机更多是个人使用的。这就使得移动端内容可以更加垂直,而不用像大屏那样考虑共同使用者的喜好。另外,年轻的90后、00后没有太多经历过70、80后大众传媒时代社会热点集中的时代,他们会集中在一个又一个垂直内容之下,无论是抖音还是A站,其生态均是扎根于此的垂直内容平台。
  对于市场而言,垂直内容的价值体现在三个方面:一是随着年轻群体的成长,在相应的垂直领域会形成极强的支付能力;二是垂直内容虽然不会总是出现全民火热的情况,但由于其内容成本、尤其是演员成本较低,长期而言长尾效应不可忽视;三是对于内容购买方平台而言,这些垂直内容很多都是用户上传,即使购买一般也难以产生天价费用,可以用同样的费用购买更多的内容。
  A站、B站的护城河不是二次元,而是二次元为代表的垂直内容背后的亚文化圈子。圈子是当前内容行业,甚至整个娱乐行业的核心竞争力。在当下的传播环境下,打造全民热点已经越来越困难,能够以垂直内容为核心打造亚文化与小圈子,并提供以内容娱乐(包括但不限于影视、动漫、游戏、周边)为核心亚文化产品矩阵和亚文化网络社交平台,成为一种较为稳健的商业模式。
  以A站、B站这样的垂直内容视频网站为例,其核心竞争力,并不仅仅是弹幕或者二次元内容(这些都是其他视频网站可以提供的,其他视频网站现在也都有弹幕功能,也有大量的动漫等二次元内容),而是因为其内容、社群聚集起一个又一个亚文化圈子。这些小圈子二次元用户聚集A站、B站上,不仅会上传内容、发布弹幕,同时在线上、线下以小圈子的形式互动、推广和抱团,从而形成的以垂直内容泛娱乐为卖点的用户群体和细分市场。因此,A站、B站的核心优势在于其作为一个亚文化社区所具有的极强的用户忠诚度和影响力,这是与其他靠商业逻辑聚集用户的平台不同的地方。

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