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2016年生物医药行业定增大盘点

发布时间: 2017-03-16 09:03   作者: 宋广军   来源: 产业通

  2016年以来,面对持续加大的经济下行压力,上市企业积极寻求外延式发展,通过再融资实现转型升级。赛迪顾问行业百强企业研究中心选取了截止到2016年12月31日的230家A股生物医药类企业作为研究对象,从定增企业数量、融资规模、行业结构、折价率、增发目的等多个维度入手,对生物医药行业定增状况进行全面分析,旨在为生物医药企业完善融资策略、投资机构优质标的筛选提供借鉴。
  A股市场全年定增规模累计高达1.8万亿,突破历史新高,远超IPO数量和规模
  从整体上来看,2016年共有795家A股上市公司完成定增方案,融资金额为18,015亿元。相较于2015年,2016年定增企业数量同比减少7.23%,但融资金额同比增长31.27%,融资规模再创新高。
  而从IPO规模来看,2016年共有227家企业完成首发上市,首发募集资金1,496.08亿元,不及定增融资规模的十分之一。
  生物医药行业融资规模位列全行业排名第六位,行业平均折价率处于较低水平
  2016年生物医药行业融资规模位列全行业排名第六位,共有62家上市企业完成定增方案,相较于2015年减少10家,融资规模为921亿元,同比增长24.97%;行业平均折价率16.40%,处于较低水平。

  从生物医药产业细分领域来看,化学制药类企业融资规模最高,医疗服务类企业平均折价率最高
  从生物医药产业细分领域来看,2016年定增企业数量最多行业为化学制药,共有21家企业完成定增;定增融资规模前三的行业为化学制药、中药和医药商业,分别为295亿元、278亿元和143亿元;平均折价率最高的三个行业为医疗服务、生物制品和中药,分别为34.65%、27.73%和19.10%。
     从生物医药产业增发目的来看,以项目融资、配套融资和融资收购其他资产为主
  从生物医药产业增发目的来看,定向增发募集资金的用途主要去向是:项目融资、配套融资和融资收购其他资产,分别占比33.87%、24.19%和19.35%,用于补充流动资金目的的以16.13%的比重位列第四位。

  生物医药行业融资规模排名前十的企业中,增发用于项目融资的4家,补充流动资金的3家,融资收购其他资产、实际控制人资产注入和配套融资的各1家。其中,诚志股份以123.92亿元的融资规模位列第一,康美药业、白云山分别以81亿元和78.86亿元位列第二和第三位。

  展望2017年,赛迪认为,生物医药行业定增市场将呈现量减质增格局
  首先,从国家政策指引来看,生物医药产业政策密集出台,政策红利持续释放。随着“健康中国”上升为国家战略,相关政策密集出台,如2015年7月《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》专门提出要“推广在线医疗卫生新模式”和“促进智慧健康养老产业发展”。2016年10月27日国务院印发的《“健康中国2030”规划纲要》,是首次在国家层面提出的健康领域中长期战略规划,是今后14年推进健康中国建设的行动纲领,这为大健康产业发展指明了方向,形成了重大政策持续利好。
  其次,从产业发展趋势来看,科技的飞速发展使生物医药产业在深度和广度上空前拓展,必将加速企业利用资本市场进行战略布局。以互联网、移动互联网、大数据、物联网、虚拟现实、增强现实、3D打印等科学技术为代表的新技术、新应用层出不穷,改变了人们在生产、生活中场景,也为开发生物医药产业海量信息和商业模式的创新提供了强大的信息技术支撑,例如,增强现实(AR)、虚拟现实(VR)技术使数字化眼镜、谷歌眼镜在医疗领域的应用能够极大地提高行医效率,提升了临床手术的精准度,并且实现了异地、即时的观看手术直播的可能性;3D打印技术在医学模型制造和组织器官再生上的应用,将有助于解决当前和今后人造器官短缺所面临的困境。这些其他领域的科学技术将为生物医药产业未来的发展带来无尽的可能,也推动了传统生物医药企业加速向新兴领域转型布局。
  最后,从资本市场监管的角度看,监管趋于严格,更加注重企业内生动力的融资。2017年2月17日,证监会发布了修订后的《上市公司非公开发行股票实施细则》,同时发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》,从定价基准日、发行股份比例、融资间隔、融资必要性四个角度规范了再融资行为。新规中对于定增市场中上市公司非公开发行股票融资的行为进行了规范,提高了发行门槛,抑制了上市公司可能存在的脱离主业发展、频繁融资等过度融资行为,长期而言有利于市场扭转投机盛行的风气,引导上市公司注重内生增长。
  因此,在政策红利持续释放、产业与科技加速融合、融资新政引导下,2017年生物医药行业二级定增市场必将呈现量减质增格局。

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