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医药商业行业整合趋势持续 新格局加速形成
作者: 作者单位:前瞻产业研究院 所属类别: 2018-09-04 16:39:19 浏览:91
  医药商业行业集中度提升,整合仍是长期发展大趋势
  近几年,我国医药商业行业集中度一直在不断提升。数据显示,2016年,前三名流通企业市场占有率上升至37.67%,前一百名流通企业市占率上升至70.90%,相比于2011年已经有了相对大幅的提高,但对比欧美发达市场,我回医药流通行业集中度仍然很低。
  图表1:2011-2017年医药流通行业集中度变化(单位:%)
  具体企业来看,2016年,国药集团依旧占据着医药流通市场的最大份额,达到21.35%;华润医药、上海医药紧随其后,市场份额分别为8.19%、8.13%;其他流通企业占比均在5%以下。
  图表2:我国医药流通市场竞争格局(单位:%)
  随着2018年两票制的全面推进,行业迎来整合浪潮,集中度将快速提升,"全国龙头+区域龙头"的竞争格局有望加速形成。
  可以判断,目前我国医药流通行业将在未来几年进行快速的大规模的整合,水平整合与垂直整合将成为两种主要的整合路径,其中水平整合主要是受到政策的影响,而垂直整合更多是受到上下游行业发展的带动以及流通企业自身盈利的诉求,预计两种整合路径将共同推进,不过从目前行业的情况来看,横向整合将会是目前流通行业整合的重要方向,未来三年有望形成新的竞争格局。
  上下游纵向并购整合,打造生产、流通、零售一体化产业链
  流通企业在横向整合凸显规模效应的同时,积极布局产业链纵向整合,提升毛利水平,打造从生产到流通的一体化产业链。目前我国医药流通企业中,近两年向产业链上游延伸趋势最明显的是当属九州通,在上市之后的2011年,就收购了湖北金贵中药饮片有成公司,布局中药饮片业务;随后在2014年在收购山东博山制药的基础上,组建了北京京丰制药;2015年10月,受让中珠控股所持湖北潜江制药股份有限公司5%股权,未来还将进一步布局制药工业。
  流通企业向产业链上端延伸,首先可以增加新的业绩增长点;其次,由于医药生产企业的毛利率远远高于医药流通企业,收购制药企业可以显著提高整体毛利率;第三,向产业链前端延伸可以实现协同效应,充分利用流通企业自身的主营业务优势,打通生产到流通产业链。
  医药商业向产业链下游整合,即实现"批零一体化"。目前我国有大量的批零兼营的药品流通企业,尤其是以上海医药、华润医药和国药一致为代表的大型医药流通企业,更是在药品零售行业有着完善的布局。
  图表3:我国医药流通企业在医药零售行业的布局
  不过,实现批零一体化面临的最大问题在于两种业态的差异。首先在品种上,目前大型连锁的药店侧重于OTC产品,在处方药销售市场占比约为10%,而流通企业则更侧重于处方药,同时,连锁药店的非药品比例正在逐年上升,但批发却鲜少涉足这一领域。第二,流通企业多侧重于临床处方药,品规数较少,且其供应量大,但零售则多是品规多、单品量少。
  图表4:我国处方药销售市场竞争格局(单位:%)
  但随着一体化的优势显现,流通企业对批零一体化的热情正不断上升。首先,批零一体化可以使得流通业务注重连锁商品的规划,为连锁药店提供更适销对路的商品,差异化明显,价格更具竞争力;其次,零售业务就可以以其充沛的现金流支援批发业务,从而使批发向上游现款现货以拿到更好的政策,同时减轻零售业务的垫资压力;第三,批发业务可以为零售止务带来一定的信息优势,批发与零售信息的整合也便于集团高层全面把握市场动向,调整战咯方向。
  相比于其他大型连锁药后,批零一体化企业的零售板块可以借助同一集团内的批发板块已积累的丰富的医院渠道资源及与医院药房的良好合作关系,优先获得医院的青睐,通过在医院周边商圈自建药房,或者与医院合作开设、托管药房等方式,接收医院门诊药房的销售业务,成为分享医院门诊药房业务的最大受益者。

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