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华创证券机械设备行业显示面板装备行业跟踪点评:京东方拟投965亿新建面板产线,持续提振行业景气度

发布时间: 2018-03-12 04:43   作者: 李佳 鲁佩 赵志铭   来源: 华创证券

摘要

京东方3月8日晚公告三个投资项目,总计投资额近千亿。拟投资465亿在重庆建设第6代柔性AMOLED生产线项目,拟投资460亿在武汉投资建设10.5代TFT-LCD生产线项目及配套项目,另拟投资40.23亿在苏州投资打造LCD显示产品智造产业园项目。

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  事项:京东方3月8日晚公告三个投资项目,总计投资额近千亿。拟投资465亿在重庆建设第6代柔性AMOLED生产线项目,拟投资460亿在武汉投资建设10.5代TFT-LCD生产线项目及配套项目,另拟投资40.23亿在苏州投资打造LCD显示产品智造产业园项目。
  主要观点:新产线不断落地,持续提振行业景气度:京东方是大陆显示面板行业龙头,新增近千亿投资预示着对行业持续高景气的乐观态度,有望带动产业进一步发展。千亿大规模资金的落地对装备企业更是实质性的利好。
  产能竞争是面板厂的常态,未来其他企业仍有继续投建OLED及LCD新产线的可能,总计投资规模有望超预期。
  激光、检测、模组组装装备,国产化率先推进:据统计,大陆主流面板厂企业新产线投资在建6500亿+在筹划超过2000亿,其中设备占比约70%,总计约6000亿空间。
  目前国产设备在显示面板产线激光、检测、模组组装的三个环节已经有应用,国产化率有望持续提升。激光、检测、模组组装在设备投资额中,分别占比约5%、19%、10%,对应空间分别约为300亿、1000亿、600亿。
  投资建议:持续看好显示面板行业未来几年的高增长潜力,及设备国产化率的不断提升。维持对精测电子、大族激光、联得装备、智云股份的推荐。
  精测电子(检测设备)和大族激光(激光装备)为非制程设备,有率先提升渗透率。
  联得装备(后段模组设备):模组整线自动化方案设计商,收购华洋完备AOI能力,协同效应越来越明显。
  智云股份(后段模组设备):深耕绑定设备,产品质量领先,料将受益全面屏趋势下,设备更新需求。

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