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汽车:三小三大逻辑汇于六月,新能源汽车进入新时代,看好A0级及以上乘用车消费出行两市场

发布时间: 2018-06-13 10:41   作者: 欧子辰   来源: 华创证券

摘要

事项:认为,当前时点新能源汽车产业链各个环节优质标的进入新阶段的黄金配置时期。6月作为新能源汽车板块由主题、政策、批发销量驱动阶段跨入消费、市场、终端零售驱动阶段的分水岭,行业由0-1时代正式进入1-10时代,值得重点关注。

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  事项:认为,当前时点新能源汽车产业链各个环节优质标的进入新阶段的黄金配置时期。6月作为新能源汽车板块由主题、政策、批发销量驱动阶段跨入消费、市场、终端零售驱动阶段的分水岭,行业由0-1时代正式进入1-10时代,值得重点关注。
  短期内足够多的催化(三小逻辑)集中于六月,全部指向新能源汽车进入消费市场阶段1、CATL上市:宁德时代即将上市交易,有助于增强新能源汽车上游产业链信心。宁德时代作为目前新能源车用尤其是定位于消费与出行市场的高端乘用车用锂电的绝对龙头,随着面向消费者的高端化乘用车市场的爆发,与第二梯队的动力电池厂商已经明显拉开差距。
  特斯拉确定上海建厂,希望建设Dreadnought级综合工厂(整车+动力电池一体化):本周特斯拉股东大会表示,美国之外的首座超级工厂将确定在上海建立。上海工厂将命名为“Dreadnought”(无畏级战舰),计划囊括整车与动力电池环节。结合此前发改委印发《汽车产业投资管理》征求意见稿准许境外企业进入和18年新能源汽车放开股比限制等一系列政策,特斯拉作为消费市场品牌力最高的电动车,其国产化落地有望加速。
  缓冲期结束,新能源汽车进入消费拉动时代:与宁德时代正式上市交易同时发生的,还有补贴政策缓冲期正式结束,18年新政正式开始实施。从4-5月批发销量来看,A0级及以上的高端乘用车型占比已经明显上升。6月缓冲期结束行业进入换挡,终端零售消费市场打开。
  中长期高端乘用车消费与出行市场逻辑的确立(三大逻辑)同样以18年6月为标志性分水岭:行业由0-1阶段(推广阶段)进入1-10阶段(市场化高速成长)中长期逻辑确立。认为,以18年6月为分水岭,18-25年新能源汽车行业对应03-10年汽车行业,具有极高的相似之处。
  同样是消费驱动,由0-1阶段跨入1-10阶段:03-10年汽车进入寻常百姓家,行业进入高速增长阶段。2010年之后,随着千人汽车保有量的提升,行业开始进入中低速增长阶段。对应18年新能源整车环节竞争加剧,续航里程大幅提升的同时售价快速下探,产品较燃油车型开始具备一定竞争力,逐步为消费者所接受。

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