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汽车:蓝天保卫扩大,商用车清洁化电动化,龙头严重低估

发布时间: 2018-06-14 08:59   作者: 邓学   来源: 天风证券

摘要

点评:环保要求全面强化。蓝天保卫战首次在2017年政府工作报告中提出,此次生态环境部落实了未来一年的执行方案,目标是进一步改善京津冀及周边地区、汾渭平原及长三角地区等重点区域环境空气质量,督查时间从2018年6月11日到2019年4月28日,合计调动近400个督查组,重点,围绕产业结构、能源结构、运输结构和用地结构4项重点任务进行专项检查。

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  事件:近期生态环境部印发了《2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查方案》,6月11日启动强化督查。
  点评:环保要求全面强化。蓝天保卫战首次在2017年政府工作报告中提出,此次生态环境部落实了未来一年的执行方案,目标是进一步改善京津冀及周边地区、汾渭平原及长三角地区等重点区域环境空气质量,督查时间从2018年6月11日到2019年4月28日,合计调动近400个督查组,重点,围绕产业结构、能源结构、运输结构和用地结构4项重点任务进行专项检查。
  汽车排放为环保升级核心,将加速【重卡清洁化】和【公交电动化】。机动车实质为中国大气污染的重要污染源,政府已采取了提高油耗排放标准、推动新能源汽车等多项措施来改善情况。重卡领域,一方面强化督查将导致重卡运力不足,推动物流重卡景气度回升,预计18-19年重卡销量分别为115、105万辆,行业平稳利于龙头持续份额扩张;另一方面,各地逐步对国三柴油车的限制将推动重卡清洁化。客车方面,公交电动化正成为各省新规划,从电动福建、电动海南、电动云南等持续扩大化,电动客车的行业基本面正在走强,在此过程中,寡头化趋势明显。
  投资建议:蓝天保卫战强化,核心是环保升级、排放标准升级,新标准、新技术要求下,商用车龙头公司将受益,目前估值处于严重低位,19年PE基本都不足10倍PE,推荐【金龙汽车】,建议关注【宇通客车、潍柴动力、威孚高科】。

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