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电子:旺季临近,面板价格有望止跌

发布时间: 2018-06-22 04:24   作者: 蒯剑 王芳   来源: 东方证券

摘要

液晶面板价格持续下跌,国产化转移趋势明显:自2017年底至2018年5月,大尺寸及中小尺寸面板价格呈现不同程度下跌,其中,TV面板价格下跌显著,各尺寸半年以来价格跌幅达18%-25%不等。TV面板价格下跌原因主要包括:1)新增产线开出导致整体供过于求;2)世界杯拉货需求低于预期;3)大部分面板厂商选择保持产能以保持成本竞争力;4)TV厂商为降价清理库存需要面板厂配合让步。在行业景气度下行阶段,市场格局有望迎来加速洗牌,海外不具备成本和产能优势的厂商将率先出局,国内龙头逆势扩产,有望进一步巩固份额优势,液晶

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  液晶面板价格持续下跌,国产化转移趋势明显:自2017年底至2018年5月,大尺寸及中小尺寸面板价格呈现不同程度下跌,其中,TV面板价格下跌显著,各尺寸半年以来价格跌幅达18%-25%不等。TV面板价格下跌原因主要包括:1)新增产线开出导致整体供过于求;2)世界杯拉货需求低于预期;3)大部分面板厂商选择保持产能以保持成本竞争力;4)TV厂商为降价清理库存需要面板厂配合让步。在行业景气度下行阶段,市场格局有望迎来加速洗牌,海外不具备成本和产能优势的厂商将率先出局,国内龙头逆势扩产,有望进一步巩固份额优势,液晶面板国产化转移趋势将不可逆转。同时,国内各大面板厂积极布局高端产品,京东方合肥10.5代线顺利量产、华星光电第二条11代线正式签约,高世代产线出产65寸、75寸等市场紧缺尺寸,伴随TV大尺寸化、高清化发展趋势,未来获利前景乐观。
  旺季临近,液晶面板价格跌幅有望收窄企稳:进入二季度末段,随着下游市场进入旺季,终端品牌备货有望更加积极,带动需求逐步恢复,同时考虑到动目前部分尺寸面板价格已跌至现金成本以下,认为TV面板价格跌幅有态望收窄。目前来看,6月份32寸等面板价格已逐渐呈现收窄迹象,其他尺寸跟在三季度也有望跟进。笔记本电脑液晶屏面板和显示器面板供需整体稳定,踪面板价格整体维持稳定。而在手机液晶面板方面,在经历了上半年的淡季之后,下半年市场需求将出现回暖,苹果积极备货新品,安卓品牌也为了迎接旺季积极备战,手机液晶面板价格有望上涨。随着下半年各领域的面板价格逐步止跌企稳或反弹,国内领先厂商业绩有望率先受益于景气度回暖趋势。
  国内厂商积极布局柔性OLED:柔性OLED是智能手机的确定性创新方向,国内厂商近年来坚定布局柔性OLED技术和产能,并在近期取得实质性进展。京东方成都柔性OLED产线自去年年底量产以来产能良率爬坡进度顺利,同时绵阳和重庆两条柔性OLED产线将陆续于19年和20年量产,三条线规划144k的月产能将跃居全球第二;深天马第6代OLED产线于6月份正式量产,并向品牌大客户供货,同时拟投资145亿元将月产能扩充至37.5k;维信诺第6代柔性OLED生产线5月份在固安启动运行,设计月产能30k,主要面向国内终端厂商;柔宇类6代全柔性OLED生产线于6月份成功点亮投产,并与国内外行业伙伴广泛展开合作。随着国内厂商不断在智能手机OLED显示领域取得突破,未来有望打破韩国厂商一家独大的垄断局面,并凭借显著的盈利水平使各公司整体业绩长期受益于OLED发展趋势。

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